Analyst Group

Oberoende aktieanalys på Hove - Smord för en uppvärdering

Källa: MFN
Neutral

Sammanfattning

Analyst Group har publicerat en oberoende aktieanalys på Hove, där ett motiverat pris per aktie om 9,1 DKK presenteras. Analysen belyser bolagets affärsmodell med återkommande intäkter och dess position på vindkraftsmarknaden.

Analys

Den oberoende analysen från Analyst Group framhåller Hoves "razor-and-blade"-modell med starka inlåsningseffekter och en marknadsandel om 40% inom smörjlösningar för vindturbiner. Rapporten pekar på tillväxtmöjligheter från den underliggande vindkraftsmarknaden, en fabriksutbyggnad i Indien för APAC-regionen samt momentum inom hamnsegmentet. Värderingen baseras på en kombination av DCF och relativvärdering, med en målmultipel om 8,8x EV/EBIT 2027 och ett förväntat EBIT om 28,2 MDKK. Eftersom detta är en extern analys utan bolagets inflytande, betraktas nyheten som procedurell för befintliga aktieägare.

Nyckeltal

Målmultipel EV/EBIT 2027
8,8x
Förväntat EBIT 2027
28,2 MDKK
Motiverat pris per aktie
9,1 DKK
Marknadsandel
40%

Insikter

  • • Analysen är oberoende och bolaget har inte haft möjlighet att påverka innehållet.
  • • Värderingen baseras på en kombination av DCF och relativvärdering.
  • • Fabriksutbyggnaden i Indien förväntas frigöra kapacitet och positionera Hove för tillväxt i APAC.

Hove A/S (”Hove” eller ”Bolaget”) erbjuder smörjlösningar för tung maskinutrustning där den främsta marknaden är vindturbiner. Bolaget bedriver en ”razor-and-blade-modell” där initial försäljning av smörjpumpar följs av återkommande intäkter från försäljning av fettpatroner. Då smörjpumparna är optimerade för Hoves egna fettpatroner, skapas starka inlåsningseffekter och byteskostnader vilket antas försvara Bolagets marknadsandel om 40 %. Hove gynnas samtidigt av en stark tillväxt i den underliggande vindkraftsmarknaden som en följd av en ökad elefterfrågan och behov av energisäkerhet. En utbyggnad av fabriken i Indien frigör kapacitet och positionerar Hove att kapitalisera på marknadstillväxten i APAC-regionen. Samtidigt utgör hamnsegmentet en stark optionalitet där Bolaget har ett tydligt kontraktsmomentum. Genom en likaviktad DCF och relativvärdering, där den senare baseras på en målmultipel om 8,8x EV/EBIT 2027 och ett förväntat EBIT-resultat om 28,2 MDKK, motiveras ett pris per aktie om 9,1 DKK.

Hove A/S (”Hove” eller ”Bolaget”) erbjuder smörjlösningar för tung maskinutrustning där den främsta marknaden är vindturbiner. Bolaget bedriver en ”razor-and-blade-modell” där initial försäljning av smörjpumpar följs av återkommande intäkter från försäljning av fettpatroner. Då smörjpumparna är optimerade för Hoves egna fettpatroner, skapas starka inlåsningseffekter och byteskostnader vilket antas försvara Bolagets marknadsandel om 40 %. Hove gynnas samtidigt av en stark tillväxt i den underliggande vindkraftsmarknaden som en följd av en ökad elefterfrågan och behov av energisäkerhet. En utbyggnad av fabriken i Indien frigör kapacitet och positionerar Hove att kapitalisera på marknadstillväxten i APAC-regionen. Samtidigt utgör hamnsegmentet en stark optionalitet där Bolaget har ett tydligt kontraktsmomentum. Genom en likaviktad DCF och relativvärdering, där den senare baseras på en målmultipel om 8,8x EV/EBIT 2027 och ett förväntat EBIT-resultat om 28,2 MDKK, motiveras ett pris per aktie om 9,1 DKK.

Läs analysartikeln här

Om Analyst Group: Ett av Nordens främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.Läs mer om Analyst GroupDet här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av en oberoende aktieanalys på Hove. Bolaget har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.