Den positiva utvecklingen i mellanöstern gav inledningsvis ett positivt avtryck på finansmarknaderna. Under den senare delen av månaden blev sentimentet kring AI-relaterade investeringar mer negativt vilket påverkade börserna. Räntemarknaden tog däremot en tydligare riktning där räntor föll brett i spåren av lägre oljepris och således minskat inflationstryck. Flera centralbanker har även lämnat räntebesked under månaden. I USA lämnade FED styrräntan oförändrad men indikerade att högre ränta kan bli aktuellt senare under året. Bankens nya ordföranden Kevin Warsh är fåordig om framtiden och vill förändra kommunikationen kring bankens framtida agerande. Trots detta framstod kommunikationen som mer hökaktigt än vad tidigare hade antagits av marknaden. Nu prissätts en eller två höjningar under hösten. Även Svenska Riksbanken valde att lämna räntan oförändrad men kommunicerade även de att en höjning kan bli aktuell senare under året. Samtidigt har svenska marknadsräntor sett över alla löptider fallit med omkring 20 baspunkter.

Det fortsatta stora intresset för företagsobligationer i kombination med positiva tongångar i sentimentet medförde att kreditmarginaler fortsatte i samma positiva riktning som tidigare under våren.

Under månaden har flertalet omplaceringar gjorts men på ett övergripande plan är fonden något försiktigare placerad. Vi tycker att korta placeringar ger relativt attraktiv avkastning och tar ner marknadsrisken. Förutsatt att inga större bolags- eller omvärldsnyheter uppträder brukar sommaren vara en relativt lugn period på kreditmarknaden. Ambitionen är att fortsätta generera en stabil avkastning.

KontakterPareto Asset Management AB, Box 2165, 103 14 Stockholm, Tel 08-790 57 00paretoam.seFölj oss gärna på LinkedIn

Bifogade filerPareto Klimatfokus Ränta A