Geopolitisk oro skapar nedgångar och volatilitetMars blev en mycket svag börsmånad för storbolag där breda Stockholmsbörsen (OMXSPI-GI) backade hela -7,5% och världsindex (Dow Jones Global Index) med -7,6%. Småbolagsindex (Carnegie Small Cap Return Index Sverige) föll också men inte lika mycket (-5,6%).
Börsmånaden präglades av konflikten mellan USA/Israel och Iran, den tillhörande blockaden av Hormuz-sundet, samt förstörande av oljeinfrastruktur i hela Mellanöstern. De två sistnämnda faktorerna har skapat höjda olje- och energipriser, vilket riskerar elda på inflationen.
Vårt agerande: analys av situationen och sansat agerandeSom alltid anser vi att man som investerare eller fond inte ska försöka ge sig på makro-analys. Legendariske ekonomen John Kenneth Galbraith har sagt följande:
"The only function of economic forecasting is to make astrology look respectable."
Vi instämmer helt i ovan men med tillägget att det är viktigt att titta på effekterna som makro-händelser kan tänkas ha på våra innehav.
Våra huvudsakliga observationer är att Iran-kriget redan skapar en osäkerhet bland både konsumenter och företag, vilket leder till uppskjutna investeringsbeslut – i synnerhet för större investeringar och där konsumenten eller företaget har möjlighet att utan problem skjuta på beslutet.
Detta gör att intjäningen för bolag som drivs av stora beslut lär försvagas under 2026, medan bolag med abonnemangsmodeller eller återkommande småköp (tänk kosttillskott till ditt husdjur) löper på som vanligt.
När börsen skakar till vid makroekonomisk oro dras ofta alla bolag över en kam, vilket gör alla aktier dras ned med liknande magnitud. Detta utnyttjar vi till att fylla på i bolag vars verksamhet lär förbli stabila även i osäkra tider.
Läs hela månadsrapporten med bolagskommentarer mm i bifogad fil.
Om KavaljerKavaljer erbjuder kapitalförvaltning för privatpersoner, företag, institutioner och stiftelser. Med över 30 års erfarenhet är målet att skapa långsiktig och stabil avkastning genom fonder och diskretionär portföljförvaltning.
KontaktuppgifterKavaljer ABBesöksadress: Cylindervägen 12, 9 trBox 1221, 131 28 Nacka StrandTelefon: +46 8 684 393 00E-post: info@kavaljer.se
Bifogade filerKavaljer Quality Focus Mars 2026