Fjärde kvartalet (1 september 2025 — 30 november 2025)

Försäljningen i lokala valutor ökade med 2 procent i fjärde kvartalet, med 4 procent färre butiker vid kvartalets utgång jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år. Omräknat till SEK uppgick nettoomsättningen till MSEK 59 221 (62 193). Nettoomsättningen i SEK påverkades negativt av en valutaomräkningseffekt om cirka 7 procentenheter på grund av den stärkta kronan.
Bruttoresultatet uppgick till MSEK 33 084 (33 942) vilket motsvarar en bruttomarginal om 55,9 procent (54,6).
Försäljnings- och administrationskostnaderna minskade med 3 procent i lokal valuta. Omräknat till SEK minskade dessa kostnader med 9 procent till MSEK 26 698 (29 303).
Rörelseresultatet ökade med 38 procent till MSEK 6 364 (4 624), motsvarande en rörelsemarginal om 10,7 procent (7,4). Ett förbättrat kunderbjudande, en förbättrad bruttomarginal och god kostnadskontroll har bidragit till vinstökningen i kvartalet.
Resultatet efter skatt ökade till MSEK 4 332 (2 9831), motsvarande SEK 2,72 (1,861) per aktie.
Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändringar av rörelsekapitalet ökade till MSEK 8 406 (6 974).
Varulagret minskade med 12 procent till MSEK 35 427 (40 348) och varulagrets sammansättning är god. Valutajusterat minskade varulagret med 5 procent jämfört med föregående år. Varulagret i SEK utgjorde 15,5 procent (17,2) av omsättningen rullande 12 månader.

Helår (1 december 2024 — 30 november 2025)

I lokala valutor ökade nettoomsättningen med 2 procent under räkenskapsåret 2025. Omräknat till SEK uppgick H&M-gruppens nettoomsättning till MSEK 228 285 (234 478).
Bruttoresultatet uppgick till MSEK 121 821 (125 299), vilket motsvarar en bruttomarginal om 53,4 procent (53,4).
Försäljnings- och administrationskostnaderna minskade med 4 procent till MSEK 103 292 (107 915). I lokala valutor minskade dessa kostnader med 1 procent jämfört med föregående år.
Rörelseresultatet ökade till MSEK 18 395 (17 306), motsvarande en rörelsemarginal om 8,1 procent (7,4).
Resultatet efter skatt ökade till MSEK 12 085 (11 584), motsvarande SEK 7,58 (7,21) per aktie.
Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändringar av rörelsekapitalet uppgick till MSEK 31 120 (31 756).
H&M-gruppens växthusgasutsläpp inom scope 32 minskade med cirka 30 procent (24) under 2025 jämfört med basåret 2019 enligt preliminära siffror. Målsättningen är att minska dessa växthusgasutsläpp med 56 procent senast 2030, med 2019 som basår.
Nyligen A-listades H&M-gruppen av CDP3 inom klimat och vatten. Detta är ett ytterligare erkännande efter att flera oberoende organisationer under 2025 rankat H&M-gruppen som branschledare inom hållbarhet och transparens kring både sociala frågor och miljöfrågor, häribland Stand.earth:s Fashion Scorecard, och Fashion Revolution:s rapport What Fuels Fashion.
H&M-gruppens försäljning under perioden 1 december 2025 – 31 januari 2026 beräknas minska med 2 procent i lokala valutor jämfört med motsvarande period föregående år. Försäljningsutvecklingen ska ses i ljuset av en stark försäljning under Black Friday-veckan i slutet av november, vilket ledde till en dämpad efterfrågan på ett flertal marknader i december. Dessutom finns en negativ kalendereffekt kopplad till det kinesiska nyåret, som i år infaller i februari.
För 2026 planeras investeringarna (CapEx) i jämförbar valuta uppgå till SEK 9-10 miljarder. Investeringarna allokeras främst till butiksportföljen och till teknisk infrastruktur. Efter en period av höga investeringsnivåer i varuförsörjningen kommer nya logistiklösningar i Europa successivt driftsättas under 2026.
Styrelsen föreslår årsstämman 2026 en ordinarie utdelning om SEK 7,10 (6,80) per aktie att utbetalas i två delar.
Styrelsen föreslår också årsstämman att besluta om ett generellt bemyndigande som ger styrelsen möjlighet att göra återköp av egna B-aktier.

”Genom ett stärkt kunderbjudande, god kostnadskontroll och förbättrad lagerproduktivitet fortsätter vi att ta viktiga steg mot alla våra långsiktiga mål i ett utmanande omvärldsläge.” säger Daniel Ervér, vd.

1. Se not 5.
2. Scope 3 exkluderar användning av sålda produkter.
3. CDP A-listan, som delas ut av CDP (tidigare känt som Carbon Disclosure Project), en oberoende plattform för miljörapportering, uppmärksammar företag för deras transparens och prestationer inom miljöområdet.

Kommentar av Daniel Ervér, vd

Genom ett stärkt kunderbjudande, god kostnadskontroll och förbättrad lagerproduktivitet fortsätter vi att ta viktiga steg mot alla våra långsiktiga mål i ett utmanande omvärldsläge.

Försäljningen under fjärde kvartalet ökade med 2 procent i lokala valutor med cirka 4 procent färre butiker under kvartalet. Rörelseresultatet ökade med 38 procent och gav en rörelsemarginal om 10,7 procent. Utvecklingen under kvartalet har till stor del drivits av ett starkare kunderbjudande, god kostnadskontroll och förbättrad lagerproduktivitet, samt av externa faktorer som påverkat inköpskostnaderna positivt.

Under 2025 har vårt arbete successivt bidragit till en positiv utveckling inom samtliga långsiktiga mål. Försäljningstrenden är positiv sett över helåret och resultatet har stärkts under andra halvåret. Bruttomarginalen för helåret uppgick till samma nivå som föregående år och rörelsemarginalen ökade till 8,1 procent, jämfört med 7,4 procent förra året. Genom att våra klimatmål är väl integrerade i verksamheten har vi minskat våra CO2-utsläpp inom Scope 31 med cirka 30 procent jämfört med basåret 2019 enligt preliminära siffror. Det innebär att vi är på god väg att nå vårt vetenskapligt baserade mål om en minskning med 56 procent till 2030, i linje med 1,5-gradersmålet. Under kvartalet fick vi ytterligare ett erkännande för vårt arbete inom hållbarhet och transparens då CDP2 A-listade H&M-gruppen inom klimat och vatten.

Dessa framsteg speglar ett målmedvetet arbete inom våra viktigaste områden, med fokus på att stärka produkterbjudandet, kundupplevelsen och våra varumärken. Inom produkterbjudandet har ett effektivare inköpsarbete med kortare beslutsvägar, en stärkt förmåga att snabbt fånga upp trender, förbättringar inom varuförsörjning och ett närmare samarbete med våra leverantörer sammantaget bidragit till ett mer relevant kunderbjudande och en bättre lagereffektivitet.

I arbetet med att ytterligare stärka kundupplevelsen har vi under året bland annat uppdaterat vår digitala butik globalt och samtidigt ökat takten i uppgraderingen av våra fysiska butiker, med förbättringar inom teknik, layout och presentation.

Både H&M och COS presenterade sina huvudkollektioner för höst och vinter på modeveckorna i London respektive New York, vilket bland annat skapade positivt engagemang med stor räckvidd i sociala medier. Vi har även ingått flera kreativa externa samarbeten. Exempelvis lanserade H&M ett uppskattat designsamarbete med Glenn Martens och annonserade ett samarbete med Stella McCartney inför 2026.

Under 2026 fortsätter vi att stärka grunden för fortsatt lönsam och hållbar tillväxt. Fokus ligger på det som är viktigast för våra kunder – att alltid erbjuda bästa värde för pengarna genom H&M:s affärsidé – mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt. Inledningen av det nya året har präglats av fortsatt geopolitisk och ekonomisk osäkerhet, vilket understryker vikten av en effektiv organisation med korta beslutsvägar, närhet till kunden, hög flexibilitet och fortsatt god kostnadskontroll.

Vi expanderar med våra butiker och digitala kanaler. Merparten sker på tillväxtmarknader – bland annat Brasilien och andra delar av Latinamerika. Vi fortsätter optimeringen av butiksportföljen. För 2026 bedömer vi att försäljningseffekten från butiksoptimeringen vänder till att bli svagt positiv. Utöver våra investeringar i nya marknader, nya butiker och en uppgraderad kundupplevelse i en stor del av våra befintliga butiker, investerar vi i den tekniska infrastrukturen. Genom ett mer datadrivet beslutsfattande och en ökad användning av AI blir vi både mer träffsäkra och får fler verktyg för att uttrycka kreativitet, vilket stärker vårt kunderbjudande ytterligare.

Vi är på rätt väg. Det är våra medarbetare som gör det möjligt. Med kreativitet, engagemang och gemensamma värderingar arbetar vi varje dag för att erbjuda mode, kvalitet och hållbarhet till ett pris som är tillgängligt för många människor.

1. Scope 3 exkluderar användning av sålda produkter.
2. CDP A-listan, som delas ut av CDP (tidigare känt som Carbon Disclosure Project), en oberoende plattform för miljörapportering, uppmärksammar företag för deras transparens och prestationer inom miljöområdet.

Kommunikation i samband med bokslutskommunikén

Bokslutskommunikén för räkenskapsåret 2025, 1 december 2024 – 30 november 2025, publiceras kl. 08.00 CET den 29 januari 2026, följt av en kombinerad press- och telefonkonferens som hålls kl. 09.00 CET för finansmarknad och media där vd Daniel Ervér, finanschef Adam Karlsson och IR-chef Joseph Ahlberg medverkar. En presentation av rapporten följt av en session med frågor och svar kommer att hållas på engelska.

Plats: H&M:s huvudkontor i Stockholm, Mäster Samuelsgatan 49, 3 tr, Ljusgården. Eventet kommer att sändas online och frågor kan även ställas via telefon. För inloggningsuppgifter vänligen registrera er på: https://app.webinar.net/Ke7MaVXgoOJ

För bokning av intervjuer för media i samband med bokslutskommunikén den 29 januari 2026, vänligen kontakta Anna Frosch Nordin, presschef, telefon 073-432 93 14, anna.froschnordin@hm.com.

Notera att press-och telefonkonferensen börjar kl. 09.00 CET samt att ingen separat telefonkonferens kommer att hållas på eftermiddagen CET.

Kontakt

Joseph Ahlberg, IR-chef                 073-465 93 92
Daniel Ervér, vd                               08-796 55 00 (växel)
Adam Karlsson, finanschef             08-796 55 00 (växel)

H & M Hennes & Mauritz AB (publ)
106 38 Stockholm
Tel: 08-796 55 00, e-mail: info@hm.com
Styrelsens säte: Stockholm, org.nr. 556042-7220

För mer information om H&M-gruppen se hmgroup.com.

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som H & M Hennes & Mauritz AB (publ) ska offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU) nr 596/2014. Informationen lämnades, genom ovanstående personers försorg för offentliggörande den 29 januari 2026 kl. 08.00 (CET). Denna bokslutskommuniké, liksom ytterligare information om H&M-gruppen, finns på hmgroup.com.

H & M HENNES & MAURITZ AB (PUBL) grundades i Sverige 1947 och är noterat på Nasdaq Stockholm. H&M:s affärsidé är att erbjuda mode och kvalitet till bästa pris på ett hållbart sätt. Koncernens varumärken är H&M (inklusive H&M HOME, H&M Move och H&M Beauty), COS, Weekday (inklusive Cheap Monday och Monki), & Other Stories, ARKET, Singular Society och Sellpy. I koncernen ingår också ett flertal ventures. Ytterligare information finns på hmgroup.com.