Höjdpunkter(Alla belopp är i tusen amerikanska dollar (TUSD) om ej annat anges. Jämförelser avser samma period föregående år.)

Fjärde kvartalet 2025

Maha tecknade ett villkorat aktieöverlåtelseavtal om att förvärva KEO Worlds hela kreditverksamhet.
Maha tillhandahöll bryggfinansiering om TUSD 32 020 till KEO Worlds dotterbolag för att stödja kreditexpansion och optimering av balansräkningen.
Maha har erhållit TUSD 3 285 som del av försäljningen av innehavet i Illinois Basin, USA.
Efter avyttringen av de tidigare energitillgångarna redovisade Maha inga intäkter från kvarvarande verksamheter under perioden.
Finansiella poster, netto, uppgick till TUSD 931.
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till TUSD -3 706.
Maha amorterade marginallånet i sin helhet med spärrade likvida medel. Som ett resultat av amorteringen betalade Bolaget lånebeloppet om TUSD 12 500 och ränta om TUSD 220.
Likvida medel uppgick till TUSD 63 342 (inklusive spärrade likvida medel om TUSD 12 343).
Nettokassa (inklusive spärrade likvida medel, utlåning och lån) uppgick till TUSD 93 054.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Maha publicerade i januari 2026 informationsdokument i samband med omlistningsprocessen och erhöll ett villkorat godkännande för fortsatt notering på Nasdaq Stockholm efter det planerade förvärvet av Keo World.
Den 28 januari 2026 beslutade en extra bolagsstämma i Maha att godkänna KEO-transaktionen.
I januari 2026 uppgick godkänd lämnad kreditram för WorKEO och Global Trade Card (“GTC”) till sammanlagt cirka TUSD 64 000, med en genomsnittlig årsavkastning på 20%.

Finansiell information i sammandrag

Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Finansiell information (TUSD) Q4 2025 Q4 2024 Helåret 2025 Helåret 2024
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) - - - -
Intäkter - - - -
Rörelsens netback - - - -
EBITDA -4 907 -4 231 -13 772 -9 407
Periodens resultat -3 706 9 702 -19 046 -51 146
Vinst per aktie – före och efter utspädning -0,02 0,06 -0,11 -0,30
Finansiella skulder -15 596 - -15 596 -
Finansiella tillgångar 51 398 93 782 51 398 93 782
Kassaflöde från verksamheten -4 063 -2 520 -5 710 -12 566
Fritt kassaflöde -20 455 1 989 25 260 -48 570
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) 63 342 10 050 63 342 10 050

Brev till aktieägarna

Kära aktieägare,2025 var ett omvälvande år för Maha, präglat av bolagets grundläggande ompositionering och de första stegen i vår övergång till en fintech-driven affärsmodell. Denna strategiska förändring återspeglar vårt fokus på skalbara och kapitaleffektiva tillväxtmöjligheter samt utvecklingen av en differentierad plattform inom kredit- och betalningsekosystemet.

I slutet av januari 2026 godkände Mahas aktieägare KEO‑transaktionen och vi är nu i de sista stegen av slutförandet av den, tillsammans med de första tillhörande kapitalanskaffningarna om 27 miljoner dollar till 16 kronor per aktie. Vi förväntar oss att slutföra transaktionen under första kvartalet 2026. Kombinationen av KEO Worlds egenutvecklade teknologi och produktkapacitet, en kortutgivarlicens som ger tillgång till betalningsinfrastruktur i världsklass, samt Maha Capitals starka balansräkning med omfattande tillgänglig likviditet och kapitalmarknadsexpertis, skapar en stark plattform för skalbar tillväxt. Detta partnerskap möjliggör en solid grund för expansion i Latinamerika och Kanada samtidigt som vi upprätthåller en disciplinerad strategi för kreditbedömning och riskhantering. Sedan finansieringsavtalet ingicks i juli 2025 har Maha och KEO gemensamt utökat den godkända lämnade kreditramen för GTC-programmet till cirka 18 miljoner dollar vid slutet av januari 2026, vilket återspeglar stark efterfrågan och god operativ kapacitet. Mot slutet av 2025 tillhandahöll Maha bryggfinansiering om 27,5 miljoner dollar till KEO Mexico för att stärka dess balansräkning samt stödja den fortsatta expansionen av dess utlåningsplattform. Som ett resultat ökade den godkända kreditramen inom WorKEO programmet till 46 miljoner dollar vid slutet av januari 2026. På kombinerad basis för båda programmen översteg sammanlagd lämnad kreditram 64 miljoner dollar i slutet av januari 2026. Köpoptionen i VenezuelaI januari 2026 gick Venezuela in i en period av betydande politisk omställning, vilket var ett avgörande ögonblick i landets styrning och institutionella inriktning. Maha innehar en köpoption att förvärva upp till 40 procents ägarandel i PetroUrdaneta, ett joint venture-bolag inom olje- och gasindustrin verksamt i Venezuela. USA:s policy gentemot Venezuela utvecklas snabbt, särskilt med hänsyn till OFAC:s senaste utfärdade generella licenser, som tillåter vissa aktiviteter inom olje- och gasindustrin som tidigare omfattades av sanktioner. Vi fortsätter att noggrant följa utvecklingen och utvärderar strategiska alternativ för att realisera värdet av vår position på ett sätt som maximerar aktieägarvärdet. RäkenskaperUnder perioden mellan avyttringen av våra operativa energitillgångar och slutförandet av KEO-transaktionen redovisade bolaget inga intäkter från kvarvarande verksamhet, och vårt rapporterade finansiella resultat under perioden påverkades väsentligt av poster av engångskaraktär, huvudsakligen hänförliga till avyttringar av tillgångar samt transaktionsrelaterade kostnader. Dessa effekter begränsar jämförbarheten med tidigare perioder och framgent. Avslutande kommentarerVi går in i en ny fas, med ett tydligt fokus på att bygga en skalbar och kapitaleffektiv fintech-plattform. Efter att transaktionen har slutförts kommer vi att fokusera på att integrera KEO:s verksamhet för att säkerställa en stabil grund för expansion av bolagets fintech-plattform framgent. Under resans gång är vi fortsatt fokuserade på disciplinerad kapitalallokering, försiktig riskhantering och skapande av långsiktigt aktieägarvärde.

Jag vill tacka våra aktieägare för ert fortsatta förtroende och stöd under denna transformation.

Roberto Marchiori, Verkställande direktör

Q4 presentation den 24 februari klockan 14.00Maha inbjuder härmed alla intressenter till en webbsänd presentation 24 februari klockan 14.00. Roberto Marchiori, VD, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser. Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till info@maha-capital.com eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://youtube.com/live/Wb_0vZJWQeE?feature=share

KontakterRoberto Marchiori, VD & CFO | Jakob Sintring, Head of IRTelefon: +46 8 611 05 11, E-mail: IR@maha-capital.com

Om Maha CapitalMaha Capital AB (publ) är ett börsnoterat investeringsbolag med fokus på att allokera kapital till sektorer med hög potential. Bolaget strävar efter att bygga en diversifierad portfölj av investeringar som skapar långsiktigt värde för aktieägarna. Maha Capital identifierar möjligheter med solida ekonomiska grunder, tydliga vägar till värdeskapande och attraktiv riskjusterad avkastning. Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (MAHA-A). För mer information, besök www.maha-capital.com.

Bifogade filerQ4 2025 Maha SWE