BioStock

BioVal™-analys av Alzinovas ALZ-101 – rNPV om 7,1 miljarder SEK

Källa: MFN
Positiv

Sammanfattning

BioStock har publicerat en analys av Alzinovas läkemedelskandidat ALZ-101. Analysen, baserad på BioStocks BioVal™-modell, värderar tillgången till 7,1 miljarder SEK, vilket är betydligt högre än bolagets nuvarande börsvärde på 97 MSEK. Värderingen baseras på potentialen för en ny typ av vaccin mot Alzheimers sjukdom.

Analys

Analysen från BioStock tilldelar Alzinovas ALZ-101 ett riskjusterat tillgångsvärde (rNPV) på 7,1 miljarder SEK, exklusive bolagets kassa. Detta värde ställs mot Alzinovas nuvarande börsvärde på 97 MSEK. Sannolikheten för marknadsgodkännande bedöms till 19,0%, vilket är högre än vad marknaden för närvarande prissätter. ALZ-101 är ett vaccin som skiljer sig från befintliga behandlingar för Alzheimers sjukdom och befinner sig i ett tidigt skede med positiva resultat från Fas Ib-studien.

Nyckeltal

Riskjusterad tillgångsvärdering (rNPV)
7,1 miljarder SEK
Motiverat värde (inkl. kassa)
7,2 miljarder SEK
Nuvarande börsvärde
97 MSEK
Sannolikhet för marknadsgodkännande (Probability of Success)
19,0%
Implicerad sannolikhet i börsvärde
5,2%

Insikter

  • • Den enorma skillnaden mellan det analyserade värdet och det nuvarande börsvärdet belyser en potentiell felprissättning på marknaden.
  • • Analysen är utförd på uppdrag av Alzinova, vilket kan påverka dess objektivitet, även om BioVal-modellen beskrivs som transparent.
  • • ALZ-101 är fortfarande i ett tidigt skede (preklinik/fas Ib) och saknar Fas II-data, vilket innebär betydande risker trots den höga potentiella uppsidan.

BioStock publicerar idag en ny analys genom sin rNPV-plattform BioValTM – en värdering av Alzinova ABs ledande kandidat ALZ-101, ett oligomerspecifikt amyloid beta 42-vaccin för Alzheimers sjukdom. Analysen landar i en riskjusterad tillgångsvärdering (rNPV) om 7,1 miljarder SEK, och ett motiverat värde om 7,2 miljarder SEK efter att bolagets kassa adderas. Siffran kan jämföras med Alzinovas nuvarande börsvärde om 97 MSEK.

BioStock publicerar idag en ny analys genom sin rNPV-plattform BioVal™ – en värdering av Alzinova ABs ledande kandidat ALZ-101, ett oligomerspecifikt amyloid beta 42-vaccin för Alzheimers sjukdom. Analysen landar i en riskjusterad tillgångsvärdering (rNPV) om 7,1 miljarder SEK, och ett motiverat värde om 7,2 miljarder SEK efter att bolagets kassa adderas. Siffran kan jämföras med Alzinovas nuvarande börsvärde om 97 MSEK.

BioVal™ är BioStocks egenutvecklade rNPV-modell för läkemedelstillgångar, som möjliggör en fundamental, källbelagd värdering av enskilda tillgångar – från preklinik till lansering. Modellen bygger på sannolikhetsestimat för att nå marknaden (Probability of Success) liksom på etablerad branschdata. För full transparens är varje steg i beräkningen både synligt och spårbart.

BioVal värderar fundamenta – det vill säga det underliggande kliniska och kommersiella värdet i en specifik tillgång. Analysen berör inte aktieriktkurs eller rekommendation. Den riskjusterade tillgångsvärderingen (rNPV) räknas sedan om till ett motiverat värde genom att addera nettokassa, med ambitionen att synliggöra tillgångens fundamentala värde snarare än att spå aktiekursens utveckling.

Analysen är genomförd på uppdrag av Alzinova och är den andra publicerade analysen i BioVal-serien. ALZ-101 är ett aktivt vaccin som stimulerar patientens eget immunsystem att producera antikroppar riktade mot den neurotoxiska oligomera formen av amyloid beta 42 – till skillnad från de godkända monoklonala antikropparna som ges som kroniska infusioner. Fas Ib-studien ALZ-C-001 är avslutad med positiva säkerhets- och immunogenicitetsresultat; värdet kretsar nu kring ett fas II-program som ännu är i sin linda.

I analysen bedöms sannolikheten att ALZ-101 når marknadsgodkännande (Probability of Success) till 19,0 procent, baserat på fas II-benchmarkdata med justeringar för CNS-indikationen (−20 procent), biomarkörselektion (+20 procent) och amerikanskt Fast Track-status (+10 procent). Den implicerade sannolikheten i dagens börsvärde uppskattas till 5,2 procent – ungefär en fjärdedel av basfallets antagande.

Skillnaden i procentuell uppsida ska tolkas mot bakgrund av att ALZ-101 adresserar en av branschens potentiellt största marknader – tidigt symtomatisk Alzheimers sjukdom i USA, EU, Storbritannien och Japan – men ännu saknar fas II-data. Skillnaden mellan det motiverade värdet och det aktuella börsvärdet är enorm, då bolaget prissätts som ett mikrobolag på en multimiljardmarknad.

Utöver den publicerade analysen kan läsaren själv interagera med BioVal-modellen och justera de antaganden som har störst inverkan på värderingen: tid till marknad, diskonteringsränta (WACC), marknadsandel vid peak sales samt Probability of Success. Då får man följa, i realtid, hur varje enskilt antagande slår igenom på den riskjusterade tillgångsvärderingen.

Den fullständiga analysen finns att läsa på https://biostock.se/2026/07/bioval-analysis-alzinova-alz-101-valued-at-sek-7-1b/.

Följ BioStockLäs de senaste nyheterna, håll dig uppdaterad kring kommande event, ta del av BioStock Analytics fördjupande analyser och se de senaste videoinslagen! Prenumerera på våra nyhetsbrev på biostock.se/nyhetsbrev/Följ BioStock på sociala medier LinkedIn och Facebook! Om BioStock BioStock är Nordens ledande informationskanal för life science. Med fokus på bioteknik, medicinteknik, diagnostik och läkemedelsutveckling erbjuder vi dagliga nyhetsuppdateringar, djupgående analyser via BioStock Analytics, exklusiva intervjuer och innovationsdrivande nätverksevent – allt för att hålla dig uppdaterad om branschens utveckling.BioStock – Connecting Innovation & Capital.