Analyst Group

Analyst Group kommenterar Umidas Q2-rapport

Källa: MFN
Neutral

Sammanfattning

Umida Group har slutfört omställningen till en renodlad FMCG-aktör, Umida 2.0, vilket har stärkt den finansiella ställningen avsevärt. Trots detta minskade nettoomsättningen och den underliggande lönsamheten är fortsatt negativ, samtidigt som en viktig produktlansering försenas.

Analys

Nettoomsättningen minskade med 14,8% Y-Y till 19,9 MSEK, påverkad av ett kampanjintensivt jämförelsekvartal och förlorad central distribution hos ICA. Den underliggande bruttomarginalen uppgick till cirka 37%, medan det underliggande EBITDA-resultatet var cirka -2,3 MSEK. Rapporterad EBITDA lyftes dock till 7,6 MSEK av en engångsintäkt från avyttringen av spritportföljen. Bolaget har väsentligt stärkt sin finansiella position med en utgående kassa om 9,9 MSEK och en soliditet på 26,2%. Lanseringen av snacksvarumärket Snackmates skjuts upp till Q1-27, vilket innebär att intäktsbidraget för 2026 uteblir och fullt genomslag för den nya strategin förväntas först under 2027.

Nyckeltal

Nettoomsättning Q2-26
19,9 MSEK (-14,8% Y-Y)
Underliggande Bruttomarginal
ca 37%
Underliggande EBITDA
ca -2,3 MSEK
Rapporterad EBITDA Q2-26
7,6 MSEK (0,7 MSEK)
Utgående Kassa
9,9 MSEK (1,9 MSEK)
Soliditet
26,2% (ca 15% vid årsskiftet)

Insikter

  • • Omställningen till Umida 2.0 med avyttring av spritportföljen är slutförd.
  • • Engångsposter relaterade till omställningen påverkar jämförbarheten för kvartalet.
  • • Fokus framåt ligger på att återvinna ICA-distribution, omsätta OKQ8-exponering och exekvera Snackmates-lanseringen.
  • • Fullt genomslag för tillväxt- och lönsamhetsprofilen förväntas först under 2027.

Umida Group (”Umida”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) publicerade den 20 augusti 2026 Koncernens delårsrapport för det andra kvartalet år 2026.

Umida Group (”Umida”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) publicerade den 20 augusti 2026 Koncernens delårsrapport för det andra kvartalet år 2026.

Vi delar våra tankar om rapporten nedan:

  • Nettoomsättningen (exkl. punktskatter) uppgick till 19,9 MSEK under Q2-26 – en minskning om 14,8 % Y-Y mot ett kampanjintensivt jämförelsekvartal
  • Avyttringen av spritportföljen till Spring Wine & Spirits slutförd – den fasta köpeskillingen om 12 MSEK erlagd under juni månad
  • Underliggande bruttomarginal om cirka 37 % och underliggande EBITDA om cirka -2,3 MSEK
  • Joluca förlorade central distribution hos ICA, men återfick Willys, växer med 31 % hos COOP och genomför varumärkets hittills största mediasatsning tillsammans med OKQ8
  • Snacksvarumärket får namnet Snackmates med lansering under Q1-27
  • Väsentligt stärkt finansiell position: utgående kassa om 9,9 MSEK

SammanfattningUmida rapporterar ett andra kvartal år 2026 som enligt vår mening bekräftar omställningen mot en renodlad FMCG-aktör inom dagligvaruhandeln, vad Bolaget benämner Umida 2.0. Genom tillträdet den 11 juni 2026 avyttrades huvuddelen av spritportföljen till Spring Wine & Spirits, ett dotterbolag inom Spendrupskoncernen, varvid den fasta köpeskillingen om 12 MSEK erlades under kvartalet. Transaktionen präglar samtidigt räkenskaperna i båda riktningarna: rapporterad EBITDA om 7,6 MSEK (0,7) lyfts av en engångsintäkt om 12,0 MSEK, samtidigt som kvartalet belastas av engångsposter om drygt 2 MSEK i form av lagerdestruktion, nedskrivningar, juridiska kostnader och uppsagda avtal. Jämförbarheten Y-Y är därmed begränsad, men det underliggande EBITDA-resultatet uppgick enligt Bolaget till cirka -2,3 MSEK under kvartalet. Vi ser posterna som en naturlig konsekvens av att omställningen genomförs fullt ut och konstaterar att merparten är av tydlig engångskaraktär.

Nettoomsättningen exklusive punktskatter uppgick till 19,9 MSEK (23,3), motsvarande en minskning om 14,8 % Y-Y, vilket ska ses mot ett kampanjintensivt jämförelsekvartal samt mot Jolucas förlorade centrala distribution hos ICA från vecka 19. Justerat för kvartalets engångsposter uppgick bruttomarginalen till cirka 37 %, vilket innebär att den strukturellt högre marginalnivå som etablerats sedan år 2025 kvarstår på underliggande basis. Den finansiella ställningen har samtidigt förändrats i grunden: kassan uppgick till 9,9 MSEK (1,9), checkräkningskrediten är löst i sin helhet och soliditeten stärktes till 26,2 %, jämfört med cirka 15 % vid årsskiftet.

Snackssamarbetet med IJustWantToBeCool har under kvartalet fått namnet Snackmates, samtidigt som lanseringen sker först i dagligvaruhandelns lanseringsfönster i januari–februari 2027, möjligen föregånget av en begränsad förlansering under hösten 2026. Den breda lanseringen förskjuts därmed till år 2027, vilket är senare än Bolagets tidigare kommunikation om lansering under H2-26 och senare än vad vi tidigare har räknat med, varför initiativet inte väntas ge något väsentligt intäktsbidrag under år 2026. Vi bedömer likväl att prioriteringen av en produkt som handeln själv varit med och format är kommersiellt rationell.

Sammantaget bedömer Analyst Group att Q2-26 utgör ett omställningskvartal som väsentligt stärker den finansiella basen och renodlar verksamheten, där fokus framgent riktas mot att omsätta OKQ8-exponeringen i försäljning, återvinna ICA-distributionen och exekvera Snackmates-lanseringen, med en tillväxt- och lönsamhetsprofil som väntas få fullt genomslag först under år 2027.

Läs Analyst Groups rapportkommentar här

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på Umida Group. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.