Analyst Group

Analyst Group kommenterar SciBase Q2-rapport

Källa: MFN
Negativ

Sammanfattning

SciBase Holding AB rapporterade en nettoomsättning om 15,3 MSEK, en ökning med 74% jämfört med föregående år, vilket var i linje med förväntningarna. Bruttomarginalen var 52,6%, lägre än föregående år men över förväntan. Bolaget har en finansiell runway till Q4-26, vilket indikerar ett kommande kapitalbehov.

Analys

SciBase levererade en omsättning i linje med estimaten, men högre rörelsekostnader (OPEX) än väntat påverkade resultatet negativt. Den underliggande tillväxten i den installerade basen är dock fortsatt stark, särskilt inom hudcancersegmentet i USA. En återhämtning av bruttomarginalen förväntas under andra halvåret 2026. Den ökade OPEX-basen gör att bolaget blir mer beroende av intäktsskalning för att nå break-even. En kapitalanskaffning under andra halvåret 2026 bedöms som sannolik givet den uppskattade finansiella runwayen.

Nyckeltal

Nettoomsättning
15,3 (8,8) MSEK
Tillväxt Y-Y
74%
Bruttomarginal
52,6 (66,2) %
OPEX
36,9 (28,2) MSEK
Kassa
37,2 MSEK

Insikter

  • • Omsättningstillväxten är stark, men högre rörelsekostnader ökar beroendet av intäktsskalning för lönsamhet.
  • • Den finansiella runwayen till Q4-26 pekar mot en nödvändig kapitalanskaffning.
  • • Förväntad återhämtning av bruttomarginalen under H2-26 är central för framtida lönsamhet.
  • • Framsteg i den amerikanska ersättningsprocessen är en viktig faktor att bevaka.

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) publicerade den 19 augusti 2026 Bolagets delårsrapport för det andra kvartalet 2026.

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) publicerade den 19 augusti 2026 Bolagets delårsrapport för det andra kvartalet 2026.

Följande är några punkter som vi valt att belysa i samband med rapporten:

  • Nettoomsättning om 15,3 MSEK (8,8), tillväxt om 74 % Y-Y (84 % valutajusterat) – i linje med Analyst Groups estimat om 15,2 MSEK
  • Hudcancer-segmentet i USA växte 88 % i lokal valuta och Tyskland återgick till solid tillväxt (18 % Y-Y) efter ett svagare Q1-26
  • Bruttomarginal om 52,6 % (66,2 %) – överträffade estimat om 49,5 %; justerat för Castle-leveranser och valuta uppgick marginalen till ca 70 %
  • OPEX om 36,9 MSEK (28,2) översteg våra estimat om 31,8 MSEK med 15,9 %
  • Ansökan om permanent CPT-1-kod lämnades in under kvartalet, följt av en 510(k)-ansökan för icke-melanom hudcancer efter periodens utgång.
  • Kassa om 37,2 MSEK – estimerad finansiell runway till Q4-26 aktualiserar kapitalbehovet

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att SciBase levererade ett kvartal där omsättningen kom in i linje med våra estimat, medan avvikelsen på EBIT-nivå i sin helhet är hänförlig till en högre investeringstakt i USA än estimerat. Den underliggande valutajusterade tillväxten om 46 % Y-Y bekräftar att momentum i den installerade basen vidhålls, där Bolaget uppvisar fortsatt stark tillväxt inom hudcancersegmentet i USA samt en återgång till tvåsiffrig tillväxt i Tyskland. Med Castle-leveranserna avslutade och de leverantörsåtgärder som vidtagits avseende det guldbaserade produktionssteget estimerar vi en tydlig återhämtning av bruttomarginalen under H2-26. Samtidigt innebär den svällande OPEX-basen att vägen till break-even blivit allt mer beroende av intäktsskalning, och med en estimerad finansiell runway till Q4-26 bedöms en kapitalanskaffning under H2-26 vara att räkna med. Inom barriärområdet har samarbetet med Castle Biosciences gått in i klinisk valideringsfas, där parterna även utvärderar nya indikationer med ambitionen att initiera ytterligare studier under H2-26. Framgent kommer vi att bevaka marginalåterhämtningen under H2-26, kommande finansieringslösning samt fortsatta framsteg i den amerikanska ersättningsprocessen, där eventuell återkoppling på den ansökan till ett privat försäkringsbolag som skickades in under Q1-26 bedöms ligga närmast i tiden.

Läs Analyst Groups kommentar på rapporten här

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på SciBase. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.