Analyst Group

Analyst Group kommenterar SciBase Q1-rapport

Källa: MFN
Positiv

Sammanfattning

SciBase Holding AB rapporterade en nettoomsättning på 14,3 MSEK för Q1 2026, en ökning med 61% jämfört med föregående år, men något under analytikernas estimat. Bolaget visar stark tillväxt i USA och gör betydande framsteg inom kommersialisering och ersättningsprocesser, trots en tillfälligt lägre bruttomarginal.

Analys

SciBases nettoomsättning ökade med 61% till 14,3 MSEK, drivet av en imponerande valutajusterad tillväxt om 109% i det strategiskt viktiga hudcancer-segmentet i USA, som nu utgör bolagets primära tillväxtmotor. Trots att omsättningen var något under estimat och den rapporterade bruttomarginalen sjönk till 49,2% på grund av övergående faktorer, visar den justerade bruttomarginalen på 67,1% en underliggande styrka. Bolaget har tagit avgörande steg mot bredare kommersialisering i USA genom att skicka in den första privata ersättningsansökan, inkludera Nevisense i NCCN:s riktlinjer och bredda FDA-godkännandet. Den finansiella ställningen stärktes av en företrädesemission om 76,3 MSEK, vilket ger en runway till Q1 2027.

Nyckeltal

Nettoomsättning
14,3 (8,9) MSEK
Nettoomsättningstillväxt Y-Y
+61%
Valutajusterad omsättningstillväxt Y-Y
+80%
Bruttomarginal
49,2% (70,5%)
Justerad bruttomarginal
67,1%
Nettolikvid efter emission
76,3 MSEK

Insikter

  • • SciBase genomgår en strategisk förflyttning mot USA, vilket driver betydande tillväxt och marknadsandelar.
  • • Den lägre rapporterade bruttomarginalen är tillfällig och den underliggande marginalen är fortsatt stark.
  • • Regulatoriska framsteg och ersättningsansökningar är avgörande för bredare kommersialisering och långsiktig intäktspotential.
  • • Den nyligen genomförda emissionen stärker bolagets finansiella ställning och möjliggör fortsatt satsning på USA-marknaden.

SciBase Holding AB ("SciBase" eller "Bolaget") publicerade den 7 maj 2026 Bolagets delårsrapport för det första kvartalet 2026.

SciBase Holding AB ("SciBase" eller "Bolaget") publicerade den 7 maj 2026 Bolagets delårsrapport för det första kvartalet 2026.

Följande är några punkter som vi valt att belysa i samband med rapporten:

  • Nettoomsättning om 14,3 MSEK (8,9), +61 % Y-Y (+80 % valutajusterat) – något under estimat (14,8 MSEK, -3,7 %)
  • Elektrodförsäljningen ökade 70 % till 30 460 stycken – försäljningen till återkommande kunder växte med 73 %
  • USA agerade tillväxtmotor – hudcancer-segmentet växte 109 % i lokal valuta, 4,9 MSEK (2,7)
  • Bruttomarginal om 49,2 % (70,5 %) – hämmas av Castle-leveranser, valutamotvind och högre guldpris; justerat för Castle och FX uppgick marginalen till 67,1 %
  • OPEX om 31,5 MSEK (25,8) – EBIT -24,5 MSEK (-19,6), något under estimat (-23,0)
  • Första privata reimbursement-ansökan inskickad i USA – dedikerad reimbursement-specialist har anställts
  • Nevisense inkluderat i NCCN:s riktlinjer för melanom – breddat FDA-godkännande möjliggör mätning av ej-dermatologisk vårdpersonal
  • Nettolikvid om 76,3 MSEK från företrädesemission – estimerad runway till Q1-27

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att Q1-26 kom in i linje med våra estimat avseende tillväxt och OPEX, men där bruttomarginalen avvek till följd av Castle-leveranser med låg marginal, valutamotvind och ett högre guldpris, vilka samtliga bedöms vara av övergående karaktär. Rapporten markerar ytterligare ett steg i SciBases pågående förflyttning mot USA, där en valutajusterad tillväxt om 109 % inom hudcancer-segmentet i kombination med en USA-andel av omsättningen som nästan fördubblats Y-Y, från 31 % till 58 %, vittnar om att den amerikanska satsningen nu utgör den primära tillväxtmotorn. Vidare bedömer Analyst Group att SciBase steg för steg skapar förutsättningar för en bredare kommersialisering i USA. Ett brett FDA-godkännande, en plats i NCCN:s riktlinjer, en första privat ersättningsansökan inskickad samt en växande grupp amerikanska dermatologer som använder Nevisense i klinisk vardag, i kombination med en senior säljorganisation och dedikerade resurser inom kostnadsersättning, stärker förutsättningarna för fortsatt kommersiell progression under 2026-2027, även om bred Medicare-täckning via LCD-processen kvarstår som den centrala katalysatorn framgent. Parallellt tar Castle-samarbetet nästa steg under Q2-26 genom uppstarten av den första gemensamma kliniska studien, vilken tillsammans med ny evidens inom AD-prediktion fortsätter att stärka det långsiktiga caset inom barriärsegmentet.

Läs Analyst Groups rapportkommentar här

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på SciBase. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.