Analysguiden

ANALYS VBG Group: Bred tillväxt men sämre marginal

Källa: MFN
Negativ

Sammanfattning

VBG Group redovisar en bred omsättningstillväxt i Q3, men marginalen pressades av ofördelaktig mix och högre kostnader. Prognoserna för 2026-2027 sänks marginellt, men motiverat värde kvarstår.

Analys

VBG Group visar en organisk omsättningstillväxt på 5,4% i Q3, men EBITA-marginalen sjönk till 10,6% från 12,5% på grund av en ofördelaktig mix och ökade kostnader inom MTS. Bolaget förväntar sig att prisjusteringar och den nya fabriken i Toronto ska stärka lönsamheten under 2027. Trots en marginell sänkning av prognoserna för 2026-2027, kvarstår det motiverade värdet på 380-425 kronor. Aktien handlas till en rabatt jämfört med jämförbara bolag, vilket indikerar potential när MTS återhämtas och kassaflödet stärks.

VD-ord

Något tydligt VD-ord kunde inte identifieras i rapportunderlaget.

Nyckeltal

Omsättningstillväxt Q3
5,8%
Organisk omsättningstillväxt Q3
5,4%
EBITA-marginal Q3
10,6%
EBITA-marginal Q3 (föregående år)
12,5%
Motiverat värde
380–425 SEK
EV/EBIT 2027 (jämförelse)
ca 30% lägre än jämförbara bolag

Insikter

  • • Förbättring av lönsamheten väntas under 2027 genom prisjusteringar och ny fabrik.
  • • Marknaden verkar inte fullt ut prisa in potentialen i MTS-återhämtning och kassaflödesstärkning.
  • • Den nuvarande värderingen ger en uppsida om bolaget kan återställa marginalerna.
Fundamental påverkan
Neutral

Bolaget visar tillväxt men har utmaningar med lönsamheten, vilket leder till en marginell sänkning av prognoserna. Den långsiktiga potentialen kvarstår dock.

Omfattning: 4/10Liten påverkan
0 · Ingen påverkan10 · Avgörande påverkan

Poängen visar omfattning, inte förväntad kursrörelse.

VBG omsättning ökade 5,8 procent i Q3, varav 5,4 procent organiskt. EBITA-marginalen sjönk till 10,6 procent (12,5) när ofördelaktig mix och högre kostnader pressade MTS. Prisjusteringar och den nya Torontofabriken väntas stärka lönsamheten under 2027. Prognoserna för 2026–2027 sänks marginellt, men motiverat värde kvarstår på 380–425 kronor. Aktien värderas cirka 30 procent lägre än jämförbara bolag på EV/EBIT 2027, vilket bedöms ge attraktiv uppsida när MTS återhämtas och kassaflödet stärks.

VBG omsättning ökade 5,8 procent i Q3, varav 5,4 procent organiskt. EBITA-marginalen sjönk till 10,6 procent (12,5) när ofördelaktig mix och högre kostnader pressade MTS. Prisjusteringar och den nya Torontofabriken väntas stärka lönsamheten under 2027. Prognoserna för 2026–2027 sänks marginellt, men motiverat värde kvarstår på 380–425 kronor. Aktien värderas cirka 30 procent lägre än jämförbara bolag på EV/EBIT 2027, vilket bedöms ge attraktiv uppsida när MTS återhämtas och kassaflödet stärks.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format här:

Om oss

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden – Aktiespararnas uppdragsanalysverksamhet.Läs mer här: https://www.aktiespararna.se/analysguiden

Bifogade filer

ANALYS VBG Group: Bred tillväxt men sämre marginal

Öppna PDF