Analyst Group

Aktieanalys på Tellusgruppen - Utrymme för fortsatt konsolidering

Källa: MFN
Positiv

Sammanfattning

Analyshuset Analyst Group ser potential för fortsatt konsolidering inom den fragmenterade utbildningsmarknaden där Tellusgruppen verkar. Bolagets strategiska positionering och förvärvsagenda har stärkt lönsamheten och breddat intäktsbasen. En värdering om 9,8 kr per aktie bedöms som motiverad i ett bas-scenario.

Analys

Tellusgruppen visar en positiv utveckling med ökad beläggningsgrad inom förskolan och en stärkt lönsamhet, trots minskade barnkullar. Förvärvsstrategin har framgångsrikt breddat intäktsbasen bortom skolpengen, med utbildningsresurser som en växande del. Den finansiella ställningen framstår som stabil med en justerad nettoskuld/EBITDA om 0,9x. Analyst Group bedömer att bolaget har goda förutsättningar för fortsatt konsolidering och sätter ett motiverat nuvärde om 9,8 kr per aktie.

Nyckeltal

Beläggningsgrad förskola
ca 78% (2025)
Utbildningsresurser som andel av intäkter
ca 17% (Q1-26)
Justerad Nd/EBITDA LTM
0,9x
EV/EBIT-multipel (2026 estimat)
6,0x
Estimerat EBIT-resultat (2026)
36 MSEK
Motiverat nuvärde per aktie (Base scenario)
9,8 kr (8,8)

Insikter

  • • Analysen indikerar en förbättring av nyckeltal som beläggningsgrad och lönsamhet.
  • • Förvärvsstrategin bidrar till en bredare och potentiellt mer stabil intäktsbas.
  • • Den finansiella hävstången (Nd/EBITDA) är på en hanterbar nivå.
  • • Värderingen baseras på framtida estimat, vilket medför en inneboende osäkerhet.

Tellusgruppen (”Tellusgruppen” eller ”Koncernen”) är en diversifierad utbildningskoncern, huvudman för 28 förskolor och 8 grundskolor, med kompletterande verksamhet inom bl.a. utbildningsresurser. Attraktiv positionering och kvalitativ undervisning har lyft beläggningsgraden inom förskolan från ca 65 % (2021) till ca 78 % (2025) och drivit en successivt stärkt lönsamhet, trots minskade barnkullar. Parallellt har Koncernens aktiva förvärvsagenda breddat intäktsbasen bortom skolpengen, där segmentet Utbildningsresurser, innefattande bl.a. modersmålsundervisning, studiehandledning och vikarieförmedling, utgjorde ca 17 % av intäkterna under Q1-26. Med en balanserad kapitalallokeringsstrategi, innefattande utdelning och selektiva förvärv, samt en justerad Nd/EBITDA om 0,9x LTM, bedöms Koncernen ha fortsatt utrymme för konsolidering i en fragmenterad marknad. Med en applicerad EV/EBIT-multipel om 6,0x på 2026 års estimerade EBIT-resultat (36 MSEK) härleds ett motiverat nuvärde om 9,8 kr (8,8) per aktie i ett Base scenario.

Tellusgruppen (”Tellusgruppen” eller ”Koncernen”) är en diversifierad utbildningskoncern, huvudman för 28 förskolor och 8 grundskolor, med kompletterande verksamhet inom bl.a. utbildningsresurser. Attraktiv positionering och kvalitativ undervisning har lyft beläggningsgraden inom förskolan från ca 65 % (2021) till ca 78 % (2025) och drivit en successivt stärkt lönsamhet, trots minskade barnkullar. Parallellt har Koncernens aktiva förvärvsagenda breddat intäktsbasen bortom skolpengen, där segmentet Utbildningsresurser, innefattande bl.a. modersmålsundervisning, studiehandledning och vikarieförmedling, utgjorde ca 17 % av intäkterna under Q1-26. Med en balanserad kapitalallokeringsstrategi, innefattande utdelning och selektiva förvärv, samt en justerad Nd/EBITDA om 0,9x LTM, bedöms Koncernen ha fortsatt utrymme för konsolidering i en fragmenterad marknad. Med en applicerad EV/EBIT-multipel om 6,0x på 2026 års estimerade EBIT-resultat (36 MSEK) härleds ett motiverat nuvärde om 9,8 kr (8,8) per aktie i ett Base scenario.

Läs fullständig aktieanalys här

Om Analyst Group: Ett av Sveriges främsta analyshus med fokus på små och medelstora börsbolag.Läs mer om Analyst Group

Det här ett pressmeddelande från Analyst Group angående publicering av kommentar på Tellusgruppen. Läsare kan anta att Analyst Group har mottagit ersättning för att framställa kommentaren. Uppdragsgivaren har inte haft någon möjlighet att påverka de delar där Analyst Group har haft åsikter om Bolaget, framtida värdering eller annat som skulle kunna tänkas utgöra en subjektiv bedömning.